10b5 1 Stock Options

Regra 10b5-1 O que é a Regra 10b5-1 Regra 10b5-1 é estabelecida pela Comissão de Valores Mobiliários (Securities Exchange Commission - SEC) para permitir que iniciados de corporações publicamente negociadas para criar um plano de negociação para a venda de ações de sua propriedade. A Regra 10b5-1 permite que os principais detentores vendam um número predeterminado de ações em um tempo predeterminado. Muitos executivos corporativos usam planos 10b5-1 para evitar acusações de insider trading. BREAKING DOWN Regra 10b5-1 Regra 10b5-1 permite insiders para ser capaz de fazer comércios pré-determinados enquanto seguindo leis de insider trading, bem como evitar acusações destes também. Há uma visão geral e definir diretrizes planejadas para estabelecer um plano 10b5-1 adequado. Não é raro ver um grande detentor vender algumas de suas ações em intervalos regulares. Por exemplo, um diretor de XYZ Corporation pode escolher vender 5,000 partes de estoque na segunda quarta-feira de cada mês. Para evitar conflitos, os planos 10b5-1 devem ser estabelecidos quando o indivíduo não tem conhecimento de qualquer informação material não pública. Visão Geral de um Plano 10b5-1 De acordo com a Regra 10b5-1, os diretores e outros grandes insiders da empresa, grandes acionistas, diretores e outros que são capazes de acessar informações materiais não públicas (MNPI), podem estabelecer um plano escrito que detalha quando eles irão Ser capaz de comprar ou vender ações em um horário pré-determinado numa base programada. É estabelecido desta forma para que os iniciados têm a capacidade de comprar ou vender ações quando eles não estão na vizinhança de MNPI. Isso também permite que as empresas utilizem planos 10b5-1 em grandes recompras de ações. Para que o insider para entrar neste plano, ele não deve ter qualquer acesso ao MNPI sobre nada sobre a empresa, bem como os valores mobiliários da empresa. O plano deve seguir três critérios distintos para ser válido: 1. O preço eo valor devem ser especificados (isso pode incluir um preço definido) e certas datas das vendas ou compras devem ser anotadas. 2. Métricas por trás do método de compra ou o método de vendas deve ser qualificado, determinando a matemática por trás determinar o preço ea data. 3. O plano deve permitir ao corretor o direito de determinar quando fazer a venda ou compra, enquanto o corretor faz isso sem qualquer MNPI para coincidir com as leis de insider trading. Diretrizes Recomenda-se que as empresas permitem que um executivo para alterar ou adotar um plano 10b5-1 quando os executivos são autorizados a negociar os títulos em conjunto com a sua política de insider trading Regra 10b5-1 impede qualquer insiders de mudar ou adotar um plano se eles Estão na posse de MNPI. Não há nada nas leis da SEC que tornam necessário divulgar o uso da Regra 10b5-1 para o público, mas isso não significa que as empresas não devem divulgar a informação de qualquer maneira. Anúncios de utilizar a Regra 10b5-1 são úteis para afastar os problemas de relações públicas e ajuda os investidores a entender a logística por trás de certos ofícios de iniciados. SEC Lei: Regra 10b5-1 Planos de Negociação Teste seu conhecimento com nosso questionário Insider Trading. Ouça o nosso podcast sobre os princípios básicos da Lei SEC e da negociação com informações privilegiadas. Geoffrey M. Zimmerman, CFP Podcast incluído Os executivos devem cuidadosamente equilibrar as demandas de muitos grupos interessados ​​no estoque de suas empresas. Explora formas de gerenciar essas pressões ao mesmo tempo em que atinge metas financeiras. Darryl Rains e Sunil Kulkarni As regras da SEC, as políticas de insider-trading da empresa e os temores de alegações de insider-trading podem tornar as vendas de ações difíceis para as empresas internas. Os planos de negociação da regra 10b5-1 oferecem uma solução potencial, mas devem ser devidamente elaborados e implementados. Darryl Rains e Sunil Kulkarni Um plano de negociação da regra 10b5-1 é a solução ideal quando os regulamentos da SEC e as políticas corporativas de negociação de informações privilegiadas o impedirem de vender suas ações. No entanto, para serem eficazes, esses planos devem ser adequadamente implementados. Parte 2 explora suas restrições e flexibilidade, e como divulgá-los. Merrill Freed e Steven Schraibman Seus conselheiros dizem que agora é a hora de comprar ou vender o estoque de sua empresa ou exercer opções. Mas antes de prosseguir, youd compreender melhor as leis de valores mobiliários que se aplicam. Caso contrário, corre o risco de perder seus lucros, pagar grandes multas, atrair atenção da mídia indesejada e talvez até mesmo ir para a cadeia. A tempestade de controvérsia sobre o retrocesso de bolsas de opção de ações mostra como as vendas de ações de executivos são cuidadosamente examinadas. A Regra 10b5-1 da SEC fornece uma defesa contra acusações de insider trading se você mais tarde negociar ações enquanto você conhece informações confidenciais e importantes sobre sua empresa. Um plano de negociação da Regra 10b5-1 é um programa para a compra pré-estabelecida e / ou venda de seu estoque que atende aos requisitos desta regra SEC, incluindo a necessidade de. A Regra 10b5-1 da SEC não tem muitos detalhes sobre a criação e operação desses planos de negociação de ações pré-estabelecidos. As melhores práticas têm evoluído para as empresas e insiders para seguir. Esses incluem. A Regra 10b5-1 da SEC agora fornece uma defesa afirmativa. As pesquisas mostram um aumento no uso dos planos da Regra 10b5-1. De acordo com especialistas, a maioria dos planos da Regra 10b5-1 cobrem. Apenas algumas empresas realmente exigem insiders para ter 10b5-1 planos. Contudo. As empresas podem adotar políticas de insider-trading ou regra 10b5-1 planos e torná-los uma condição de aceitar quaisquer bolsas de ações. Algumas empresas políticas sobre insider trading na verdade. Um plano devidamente desenvolvido da regra 10b5-1 oferece-lhe uma defesa afirmativa contra acusações de insider trading. No entanto, é possível perder a proteção da regra cancelando ou modificando o plano enquanto. Tanto a Regra 10b5-1 como o uso mais amplo de ações restritas e RSUs são novos, portanto práticas e procedimentos estão evoluindo. As empresas estão considerando o uso generalizado da regra 10b5-1 planos para isso. Usar uma confiança cega vai além das proteções dos planos da Regra 10b5-1, mas tem mais restrições. Trata - se de fiduciários irrevogáveis ​​com. Normalmente, um plano 10b5-1 termina se você morrer. Contudo. Somente as transações levam à necessidade de arquivamentos: a mera adoção de um plano de negociação 10b5-1 é. Se todos os requisitos dos planos da Regra 10b5-1 forem cumpridos. Quando você configura um plano de negociação da Regra 10b5-1, um dos principais requisitos é que você não deve. Lei da CE: Regra 10b5-1 Planos de Negociação O que é um plano de negociação da Regra 10b5-1 A Regra 10b5-1 da SEC fornece uma defesa contra Acusações de insider trading se você mais tarde negociar ações enquanto você sabe informações confidenciais, importantes sobre a sua empresa. Um plano de negociação da Regra 10b5-1 é um programa para a compra e / ou venda periódica do seu estoque que atende aos requisitos desta regra SEC. Quando adequadamente criados, esses planos fornecem aos iniciados da empresa (geralmente executivos, mas também a qualquer pessoa que tem estoque ou opções) uma maneira de diversificar seu interesse em ações da empresa e, esperamos, gerenciar a reação dos media e do mercado para as vendas de executivos. Normalmente, esses planos de negociação pré-estabelecidos especificam o número de ações a serem vendidas (ou compradas) ao preço e data detalhadas e / ou têm uma fórmula ou algoritmo que aciona o comércio e o número de ações envolvidas. Na interpretação dos especialistas, uma simples ordem limitada (por exemplo, vender 5.000 ações quando o estoque atinge 22) não cria um plano de negociação da Regra 10b5-1. Se suas condições forem satisfeitas, a Regra 10b5-1 (c) estabelece uma defesa afirmativa em litígios sobre insider trading. Esses requisitos incluem: suas vendas ou compras seguiram um plano ou arranjo detalhado que foi estabelecido quando você não tinha conhecimento de informações importantes não divulgadas sobre a empresa que suas transações foram feitas por uma pessoa independente que deve seguir suas instruções antecipadas sobre quando negociar ou por um Exemplo: Um contrato escrito de um ano entre o executivo e o corretor que instrui o corretor a vender 10.000 ações no prazo de um ano. Primeiro dia de negociação de cada mês e duas vezes mais ações (20.000) se o preço tiver aumentado em 5 desde a data da venda anterior. Antes de configurar um plano de negociação da Regra 10b5-1, entre em contato com o advogado da empresa e seu advogado: , Adotada em 2000, ainda estão em desenvolvimento. A maioria das empresas exige que você entre em planos durante uma determinada janela de tempo (algumas empresas também exigem que o primeiro comércio seja adiado para a próxima janela) e proíbem a programação de negociações automáticas durante os períodos de blackout regular (por exemplo, duas semanas antes de um anúncio trimestral) . Consulte o FAQ sobre as melhores práticas em evolução para os planos da Regra 10b5-1. Todos os outros requisitos para a venda de ações, como os de executivos nos termos da Regra 144 e Seção 16, continuam a ser aplicáveis. A Regra 10b5-1 diz apenas respeito a uma defesa contra as violações da Regra 10b-5. Alerta: A SEC também está investigando os abusos dos planos de negociação da Regra 10b5-1. Concentrou-se particularmente em modificações e encerramentos de planos e em questionar se os detentores de planos verdadeiramente não sabiam informações de movimentação de mercado quando prearranged negócios no âmbito do plano. Por exemplo, em junho de 2009 a SEC cobrou o ex-CEO da Countrywide Financial, Angelo Mozilo, com insider trading. A SEC alegou que ele estabeleceu quatro planos executivos de venda de ações para si mesmo em outubro, novembro e dezembro de 2006, enquanto ele estava ciente de material, informações não públicas sobre Countrywides aumentando o risco de crédito eo mau desempenho esperado de Countrywide originou empréstimos. Posteriormente, exerceu opções e vendeu ações da empresa sob esses planos de negociação. Eventualmente, em outubro de 2010, o Sr. Mozilo concordou em pagar a maior penalidade da SEC por um executivo de uma empresa pública, juntamente com uma desistência de 45 milhões de ganhos ilícitos para liquidar a violação de divulgação e as acusações de insider-trading. De acordo com dois artigos publicados pelo Wall Street Journal no final de 2012, a SEC pode aprimorar os regulamentos dos planos da Regra 10b5-1. Os autores destes artigos pesam exemplos e dados que levantam questões sobre o timing dos negócios por alguns executivos.